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【靠譜徐叔】市場風格切換了嗎?科技、消費怎么看?

2021年09月14日

本期精華

 

1. 布局的板塊、行業、倉位相比于二季報調整大嗎?

2. 新能源(電動車、鋰電池、光伏等)持續震蕩,會迎來調整嗎?板塊輪動的方向?

3. 芯片半導體四季度展望?

4. 碳中和概念、環保板塊接下來會布局嗎?

5. 消費板塊未來兩季度展望?

6. 未來兩個季度的大宗商品還會漲價嗎?順周期板塊未來兩個季度是否還適合參與?

7. 市場風格切換了嗎?

8. 經濟增速下滑怎么看?

 

 

1. 布局的板塊、行業、倉位相比于二季報調整大嗎?

目前我們的持倉較二季度末已有明顯調整,目前主要持倉集中于動力電池系列、汽車、光伏、電子以及一些少量的輕工電器設備等。此外考慮現階段消費板塊整體仍在蓄勢,因此消費中如食品飲料、醫美、小家電、智能控制器等基本都已調出組合。

 

2新能源(電動車、鋰電池、光伏等)持續震蕩,會迎來調整嗎?板塊輪動的方向?

目前新能源板塊受關注度非常高,因此受到情緒面的影響也相對更大,這必然也會體現在走勢上。但從整體新能源板塊基本面來看依舊向好。

現階段部分低估值標的有所反彈,但其持續性可能較弱。而周期股的持續性比預期強,但其中細分行業分化嚴重,需要具體到每個子行業及每個公司去具體分析。

 

3. 芯片半導體四季度展望?

伴隨周期持續上行,漲價+擴產+產品結構的提升,自2季度以來半導體板塊表現較為突出。隨著全球半導體需求持續高漲,而供給端由于擴產約束影響,年內難以大規模釋放供給。因此我們預計供不應求的格局可能會持續到年底,在明年上半年迎來景氣度高點。此外在國產替代大趨勢下,A股半導體設備材料仍有較大成長潛力。

 

4. 碳中和概念、環保板塊接下來會布局嗎?

目前暫時沒有持倉,但會根據中報以及未來3季報的業績變化情況,結合對板塊的未來中長期展望持續關注。

 

5. 消費板塊未來兩季度展望?

目前消費板塊仍處在蓄勢階段,這主要是消費板塊在過去幾年已積累較大漲幅,整體估值相對較高,需要估值調整的時間,同時疊加中報整體消費板塊的基本面不如預期的原因。政策面上的一些新動作也對部分細分領域有所壓制。但從長期來看,消費仍是長期賽道。短期來說4季度可能迎來估值切換行情,基本面仍有待繼續觀察。

 

6. 未來兩個季度的大宗商品還會漲價嗎?順周期板塊未來兩個季度是否還適合參與?

鑒于之前大宗商品已有較大漲幅,因此未來兩個季度繼續大幅漲價的難度相對較大。我們預計短期內大宗商品可能會呈現寬幅震蕩的態勢。短期內我們不會大規模參與順周期板塊,但會選擇其中個別具有成長特征的標的進行研究分析,再考慮是否參與。

 

7. 市場風格切換了嗎?

成長股近期表現較為一般,部分低估值股有所表現,但預計未來可持續性不強,以化工為首的周期股可能會有較長的表現時間。但我們長期看好成長主線,仍會堅持成長風格,關注成長股賽道。

 

8. 經濟增速下滑怎么看?

受到近期公共衛生事件反復的影響,國內整體消費再次受到壓制,這也反映在宏觀經濟數據上。此外原材料價格仍處高位,也壓制了部分中游企業的盈利能力。但考慮到大宗商品短期內進一步大幅漲價的可能性較低,預計中游企業的壓力將得到緩解。此外馬上要迎來的中秋國慶節預計也能刺激國內的消費需求,預計4季度消費有望得到改善。此外從政策面角度而言,預期可能會有相應的財政政策和貨幣政策配合發力。

 

 

風險提示:上述觀點僅代表長安基金觀點,不構成針對個人的投資建議,也不表明本公司對投資做出任何判斷或傾向意見。投資人應謹慎投資,并根據風險自擔的原則,自行承擔投資風險?;鹩酗L險,投資需謹慎。





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